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计算机行业含新三板协同周报:成长板块计算机部分有PE,投资不必犹豫

发布时间:2016-02-22    研究机构:申万宏源

行业观点:

1月31日周报观点改变后,年后加大推荐云计算大数据,欢迎21日晚一起探讨TMT成长!

年后第一周上证指数上涨4.68%,计算机板块反弹居前,本周上涨8.92%超出大盘涨幅近一倍。年后我们持续推荐(1月31、2月3日后,2月14日、2月15日、2月18日晚)布局计算机板块,特别是从2015年下半年开始的云计算大数据细分板块。该领域的核心推荐人刘智认为:1)不必太纠结于2016年计算机投资时间。云计算大数据领域有产业趋势(商业模式从产品和方案演进到云和其数据分析)、业绩(上周周报和2月15日计算机年报前瞻认为:云计算大数据年报增速中位数高达35%,是计算机最高,是罕见的业绩验证的新兴领域)和政策支持,已可以放心买入!催化剂到处都是。2)每周周报谈论的重点都是云计算大数据,同有科技、浪潮软件、太极股份、美亚柏科、榕基软件、启明星辰、绿盟科技、新北洋、东方通、久其软件、海兰信、刚泰控股、东软集团、天源迪科等是我们高频谈论的核心。3)近期组织了同有科技两次、浪潮软件、东软集团、太极股份、新国都、榕基软件、海兰信、久其软件、博彦科技(002649)、汉得信息等交流或跟踪,暴跌时陈述基本面无忧(欢迎与我们组任何一位同事联系),希望以云计算大数据优质公司的基本面创造相对收益。4)并非其它TMT主题不佳,而是A股投资是基本面变化与金融估值的结合。某些未来投资逻辑映射到A股时间太长,怎可以一边认为2016年要注意创新兑现的流水数据和估值谨慎、一边纵容自己全仓尚未有收入甚至月度流水的领域?申万宏源TMT一方面抓紧研究所有未来主题(例如VR、AR、蓝宝石、芯片、AI、数字货币等),一方面希望其逻辑接近兑现的阶段直接在A股创造收益(例如2013-15年金融信息化、2014年研究军工信息化、2016年起云计算大数据)。

【行业动态】:本周市场新闻明星是ApplePay入华,市场多位产业专家也公开表达专业观点。市场共识是:1)支付创新方案多种类并行,微信支付、二维码支付、运营商主导的NFC、ApplePay和银联合作的“云闪付”、其它第三方支付。2)2011年后银联采购的POS机加装NFC读头。同行小伙伴们的观点已经挺犀利,我们额外观点是:1)理论上的2011年后POS改造,由于实施时软件支持延后,有大部分银联存量POS尚未支持NFC,需要改造。鲶鱼效应刺激第三方支付也更加大POS采购。2)格局从一边倒向阿里系的二维码支付、腾讯的微信支付,变成多方式并行。而且是打明牌,注定并行。3)2016谈数据变现前先谈确定性。银联POS集采供应商有联迪、百富(PAX)、惠尔丰、新国都、新大陆。且价格竞争后,毛利率下降空间有限。4)新大陆和新国都有机会。新大陆有36倍PE,IT业务35%增长,创新业务贷款、风控、息差走通,投资性价比高。新国都50亿流通市值,现价高期权行权价格仅6%,POS业务和创新业务提供大弹性。

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