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计算机行业跟踪周报:再论计算机行业估值与业绩的匹配

发布时间:2016-12-18    研究机构:海通证券

寻找好方向低估值品种的投资机会

近期计算机板块回调较多,本已配置比例较低的计算机板块再经过又一轮调整后,建议寻找好方向低估值品种将带来投资机会。估值的进一步消化,为寻找计算机个股投资带来机会。

估值和业绩的匹配:20、30 与30、40 系列

行业历史十年平均和中位数估值在48 和46 倍,而目前计算机整体估值对应2017 年已不到40 倍,对应18 年估值更是已接近历史最低。既然计算机整体估值已趋近低位,那么一些符合产业大方向、真成长有业绩的低估值品种其投资价值将逐渐显现。

对应目前股价,我们做了梳理:两个系列,20、30 系列和30、40 系列,即明年30%增长20 多倍PE 的公司和40%增长30 多倍PE 的公司。

30、40 系列:集中在IT 安全、云计算大数据领域

2017 年预计增速在40%左右,行业高景气,同时目前估值相对较低(30 多倍)的公司有:绿盟科技、启明星辰、东方网力、超图软件、博彦科技(002649)、佳都科技、浪潮信息、达实智能、恒华科技、东方国信、银信科技、飞利信等。梳理发现这些公司所处细分行业以IT 安全/自主可控、云计算以及大数据居多。

20、30 系列:集中在消费金融领域

预计未来增速在30%左右,目前估值较低(20 多倍)的公司有:华宇软件、新大陆、二三四五、网宿科技、润和软件、同花顺、广联达、宝信软件、聚龙股份等。以消费金融、金融IT,以及拓展转型的金融机具厂商等。

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