博彦科技(002649.CN)

博彦科技:IT服务外包快速发展

时间:12-02-06 00:00    来源:中信建投证券

公司业绩展望

公司的主要收入来源是美国客户,印度同行和公司形成竞争关系。和印度同行相比,公司具备明显的人力成本优势。将来4年国内离岸软件外包市场的增速在年20%以上。行业集中度有望进一步提高,这将利好博彦这样的行业领先者。公司的现金流也很健康,并未受到当前宏观环境的影响,这是因为软件外包业务的特性和公司主要客户的优质。因为业务需求的增加,公司的人员规模也在相应扩展,业绩也将实现相应的快速增长。

公司发布了业绩预告,净利润预计增长20%~40%。我们预计2011年公司业绩有30%左右并略高的增长,实现上市时的预期。现在的股价(18.28元)相对应的11年市盈率为25倍。