博彦科技(002649.CN)

博彦科技调研纪要:注重内在和外延式发展

时间:12-08-27 00:00    来源:宏源证券

我们于8月23日前往博彦科技(002649),参加了其上半年的业绩说明会。我们认为该公司作为软件外包行业第一梯队的企业,在年初上市后近半年表现稳定,收购大展后完成了对日业务的布局。

上半年增长稳定符合预期:公司于8月15日发布了2012年半年报,实现营业收入3.54亿元,同比增长7.47%,实现归属于上市公司股东净利润0.43亿元,同比增长23.76%,基本EPS0.29元。公司从去年下半年开始了对客户的筛选,保留优质客户的同时保证了稳定的增长。

行业发展迅速,前景广阔:全球IT服务业收入增长迅速,虽然国内企业的利润率还低于印度,但随着业务增长模式的转变,中国市场的整合期到来,加之经济转型期得到政府的扶持,中国IT外包业还会保持快速增长。

收购大展弥补空白,完成对日战略布局:公司于2012年8月完成了对大展集团旗下6家公司的收购,此次收购重点在大展的对日外包业务,公司也籍此弥补了对日业务的短板,在获得优质业务的同时也使未来的利润和现金流得到保证。

未来发展战略:内生式和外延式开发并重;调整公司业务结构,挖掘潜在大客户;整合企业内部资源,提高运营效率;加大研发投入,积累行业解决方案的经验。

盈利预测及评级:综合毛利率仍维持稳定,上市后资金充裕,在收购后活的大展优质业务和客户,弥补了公司对日业务的短板,将会成为拉动公司业绩的新增长点。